10月9日开云kaiyun，港交所官网线路，A股科创板上市公司晶晨股份(688099)（SH688099，股价101.60元，市值427.84亿元）向港交所初度呈交了IPO（初度公开募股）央求文献，中金公司和海通海外为其联席保荐东说念主。公司在港交所上市的简称为“晶晨半导体”。

视觉中国

《逐日经济新闻》记者珍爱到，这距离晶晨股份9月5日召开董事会和监事会会议审议通过关连议案才往常仅一个多月工夫。公司其时称，赴港上市是为进一步提高公司本钱实力和详细竞争力，潜入鼓舞公司海外化计谋。

招股书线路，晶晨半导体拟将这次港股IPO召募资金的约70%用于复古抓续增长与普及研发才智、约10%用于畴昔公共客服奇迹体系教会、约10%用于鼓舞“平台+生态系统”计谋的投资与收购，剩余约10%用于营运资金及一般公司用途。

近省略收入靠分销模式

晶晨半导体竖立于2003年7月，总部位于上海，为系统级半导体系统狡计厂商，面向多个内容场景提供智能末端适度与连结惩办决策，包括智能多媒体与线路SoC（系统级芯片）主控芯片、AIoT（东说念主工智能物联网）SoC主控芯片、通讯与连结芯片等。招股书征引弗若斯特沙利文的申诉称，按2024年关连收入计，晶晨半导体在专注于智能末端SoC芯片的厂商中位列公共第四，在家庭智能末端SoC芯片范畴位列中国内地第一、公共第二。

招股书称，适度2025年上半年，晶晨半导体的芯片累计出货量超10亿颗。据弗若斯特沙利文申诉，晶晨半导体业务遍布公共，粉饰公共主流运营商250余家、公共前二十大电视品牌的14家，以及宽阔AIoT厂商及汽车厂商。

坐褥模式上，晶晨半导体委用第三方供应商进行居品制造、测试及封装、分销以及部分研发。公司弃取直销及分销两种模式。2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下简称申诉期内），分销商销售永别占晶晨半导体居品销售收入的73.3%、78.5%、78.3%和76.9%。

需要指出的是，晶晨半导体这近省略的分销收入，仅依靠20多家分销商完成。适度2025年上半年，晶晨半导体分销商数目为24家。

《逐日经济新闻》记者珍爱到，晶晨半导体的收入主要来自半导体销售，其惩办决策主要粉饰智能多媒体及线路SoC、AIoT SoC、通讯与连结芯片及智能汽车SoC至极他芯片。进一步看，公司申诉期内的营收主要来自智能多媒体及线路SoC，营收占比永别为75.6%、75.6%、72.4%和70.9%，占比均进步七成。

不外，营收占比最高的智能多媒体及线路SoC并非晶晨半导体毛利率最高的业务。其AIoT SoC业务毛利率最高，申诉期内永别为43.5%、43.6%、49.2%和45.4%。比拟之下，智能多媒体及线路SoC业务毛利率仅为34.7%、34.4%、32.4%和34.0%。

此外，申诉期内，晶晨半导体的营收主要来自中国内地除外地区。具体来看，公司申诉期内境外营收占比永别为84.5%、90.2%、91.4%和88.9%。

公司供应商集结度较高

功绩方面，申诉期内，晶晨半导体的营收永别为55.45亿元、53.71亿元、59.26亿元和33.3亿元；归母净利润永别为7.27亿元、4.98亿元、8.22亿元和4.97亿元。2021年，公司归母净利润为8.12亿元，由此不错看出，历程2022年和2023年归母净利润一语气两年下滑后，公司2024年和2025年上半年的功绩还是收场正增长。

客户方面，晶晨半导体的客户主要包括分销商。申诉期内，公司前五大客户系数产生的营收永别为32.1亿元、35.19亿元、37.52亿元和22.07亿元，永别占各期总营收的57.9%、65.5%、63.3%和66.3%。同时，晶晨半导体来自最大单一客户的营收占比永别为17.3%、24.5%、18.8%和20.4%。公司在招股书中明确称：“谈判到行业形状，咱们预期这些主要客户将不绝孝敬销售的大部分。”

《逐日经济新闻》记者珍爱到，比客户集结度更高的，是晶晨半导体的供应商集结度。

招股书线路，晶晨半导体的供应商主要包括晶圆厂及芯片封装及测试奇迹提供商。申诉期内，公司上前五大供应商的采购额永别为36.79亿元、28.18亿元、32.6亿元和21.19亿元，永别占各期总采购额的91.2%、86.6%、88.0%和78.9%。同时，公司向最大单一供应商的采购额占比永别为59.0%、54.6%、49.8%和49.4%。

也即是说，诚然申诉期内晶晨半导体对最大单一供应商的依赖进程在逐渐下滑，但就2025年上半年而言，晶晨半导体向这家供应商的采购额占比仍接近一半。

晶晨半导体从2016年头始与上述最大供应商A合营。对于对供应商A的依赖，公司称：“芯片狡计公司依赖少数晶圆厂合营伙伴以确保品性一致的居品及集结管制坐褥需求，这稳当行业常规……咱们觉得与现存主要供应商已成就持久且沉静的关系，且咱们的供应商集结风险属可控。”

应收款呈触动增长趋势

晶晨半导体由John Zhong于2003年7月11日创立，2017年3月改制为股份公司，并于2019年8月在上交所科创板上市，公司证券简称为晶晨股份。

晶晨股份A股IPO刊行价为38.5元，上市当日盘中最高波及166元的高点，较刊行价大涨331.2%。可是，每股166元即是晶晨股份上市于今的历史最高价。上市初期，晶晨股份股价开启单边下行，并在2019年11月25日盘中创下47.47元的阶段低点。随后近6年工夫内，晶晨股份股价呈触动走势，但就在2025年10月9日，晶晨股份盘中还创出2022年3月以来新高。

招股书线路，适度申诉期各期末，晶晨半导体的存货（包括原材料、在成品、制成品和在途货物）永别为15.18亿元、12.45亿元、14.1亿元和18.53亿元，呈触动增长的趋势。同时，公司的存货减值永别为1.54亿元、3.07亿元、2.24亿元和1.95亿元；公司存货盘活天数永别为141.4天、164天、155.9天及152.5天。

对此，晶晨半导体称，晶圆制造使用的原材料靠近价钱波动，这可能会影响其存货的价值。

“要是咱们不可灵验管制存货，可能会靠近库存过期风险增多、存货价值下落以及要紧存货跌价准备或撇销，积压库存占用资金以及存储及处理成本更高，从而可能对咱们业务、筹生意绩及财务现象形成要紧不利影响。”招股书补充称。

记者珍爱到，申诉期内，晶晨半导体的应收款永别为1.53亿元、2.45亿元、1.99亿元和2.99亿元，亦呈触动增长的趋势。

适度2025年上半年，晶晨半导体的第一大股东为晶晨半导体（香港）有限公司，抓股比例为21.98%。Yeeping Chen Zhong和John Zhong配偶二东说念主系数抓有晶晨半导体（香港）有限公司51.26%股份，为晶晨半导体实控东说念主。

2025年10月10日下昼，针对公司客户和供应商集结度等问题，《逐日经济新闻》记者屡次致电晶晨半导体，但公司电话永恒无东说念主接听。

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